商业地产专家看到未来的机遇

尽管资本市场前景黯淡，世邦魏理仕投资管理公司新闻午宴上的小组成员对基本面基本持乐观态度。

世邦魏理仕投资管理公司媒体关系全球主管JoshStoffregen-Foye主持了RichardBarkham、ShaneTaylor、LarissaBelova、MaryLang和SteveDowd之间的讨论。摄影：HudsonPitts，由CBRE投资管理公司提供

世邦魏理仕投资管理公司首次年度新闻午宴上的专家们对2024年及以后的商业房地产投资和开发状况持乐观态度，即使面对众多资产类别长期面临的长期挑战。

经济展望：软着陆完全可能

尽管利率处于数十年来的高位，世邦魏理仕全球首席经济学家理查德·巴克汉姆仍看好经济前景及其对资产类别基本面的影响。巴卡姆指出，核心通胀率下降了三倍多，他认为软着陆“很有可能”。

此外，政府支出和2023年3月连续银行倒闭的遏制有助于进一步刺激经济。同样，《CHIPS》和《降低通货膨胀法案》等立法刺激了大量的建设活动和投资，并通过芯片制造和电动汽车生产工厂等项目的发展，逐渐增强了“消费者的弹性”。”，巴卡姆解释道。

但所有这些如何实时影响商业房地产资产表现?巴卡姆强调工业和零售行业连续五个季度出现正净吸纳量，他认为“讨论的重点是办公楼，但对于大多数行业来说，基本面是积极的。”谈到写字楼，巴卡姆还指出，80%的写字楼物业仍然能产生收入。

然而，对于资本市场而言，早在2022年中期，该业务似乎就已经陷入衰退。根据该公司的内部数据，2023年的交易总额同比下降52%，至810亿美元。巴卡姆指出，大约2.2万亿美元的再融资贷款将在2028年之前到期，他认为“未来24个月将很棘手”，特别是在地区银行等一些贷款机构几乎退出市场的情况下。随着越来越多的房产陷入困境，办公楼行业可能会受到进一步的打击。巴卡姆补充说：“一些资金是可用的，但写字楼房地产的业主和贷方将蒙受一些损失。”

巴卡姆表示，今年晚些时候可能发生的降息应该会导致资本市场经历“缓慢复苏”。

工业的复古年份

尽管成本高昂且可用资本常常不受欢迎，但影响众多商业资产类别的长期无形变化仍然使它们成为强有力的投资，即使在当前的利率环境下也是如此。对于工业而言，鉴于地缘政治紧张局势和环境风险不断升级，建设技术先进的物流空间是必须的。“我们不仅需要更多的物流库存，还需要现代化、高效的库存”，能够满足美国消费者和企业的准时交货需求，该公司美洲研究主管谢恩·泰勒解释道。

USCoreStrategies董事总经理拉里萨·贝洛娃(LarissaBelova)将工业视为核心资产，尽管“资本堆栈陷入困境”，但租金大幅上涨、“租赁活动强劲”和“投资意愿强烈”。“这将是一个伟大的年份，我们正处于下一个超级周期的开始，”贝洛娃补充道。

创新与颠覆

在开发方面，满足需求的愿望说起来容易做起来难。正如泰勒所观察到的那样，鉴于基础设施、机器人和便利设施方面的技术改革，工业部门“准备迎接大量颠覆”。此外，美洲直接物流战略主管兼投资组合经理MaryLang表示，美国工业产权的平均年龄为40年。

考虑到这一点，“未来最大的便利设施将是电力的可用性”，因为大多数设施至少需要8安培的电流来为物料搬运系统和机器人提供动力，更不用说电动汽车充电器了。朗认为，解决方案在于安装太阳能电池板和现场电池存储，这不仅提高了能源效率和住宿能力，还提高了其弹性。为了升级到8安培，“你不能只打电话给公用事业公司，”Lang观察到。

工业需求并不是影响建筑世界及其周边地区重大技术革新的唯一趋势。对于新设施和其他设施的能源数量和供应同样重要的是其可持续性和对环境的影响。

私人基础设施战略首席投资官史蒂夫·多德(SteveDowd)认为，向数字经济的广泛转型将推动“能源向脱碳和电气化转型”，鉴于数据中心、移动电话塔和光纤网络的大规模发展，这是必要的。“发达国家没有人建造燃煤电厂，而企业需要清洁能源，”多德总结道。